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《中央金融工作会议和中央经济工作会议解读》 课程纲要：分析研究2024年经济工作政策主基调“稳中求进、以进促稳、先立后破”，增强银行人员学习贯彻业务能力 背景： 中央经济工作会议是每年最高级别的经济工作会议。通过中央经济工作会议总结一年来的成绩和经验，部署安排来年的相关工作，已经成为党中央治国理政的重要制度安排。包括近期举行的中央政治局会议与中央金融工作会议都特别分析金融 高质量发展面临的形势，并部署当前和今后一个时期的金融工作，受到市场高度关注，防控化解风险是金融工作的永恒主题，加快建设金融强国，是我国经济社会长远发展的战略抉择，更是在经济全球化进程中维护国家金融安全的需要。 授课大纲 1. 世界主要经济体检视 1) 货币政策分化结束了没有: 2. 全球利、汇率与资本市场表现比较 3. 国内灰犀牛与黑天鹅的影响结束没有 4. 中美关系缓和，为全球 产业链供应链格局调整带来新机遇 二、 挥别2023年展望2024年~中国经济稳中有进的方向 1. 我国 宏观经济局势主要话题探讨 / 经济与金融市场发展趋势 1) 中国经济几个趋势特征明显 2) 三驾马车复苏与宏观数据比较 II. 地方政府债务 III. 外汇的均衡稳定 IV. 中概股与民营企业 4) 改革开放到深层次改革与高水平开放~画好跑道的开放~开放与监管 5) 发展才是硬道理到 高质量发展才是新时代的硬道理~发展与安全 6) 健全有序的资本市场有助于解决社会现象 I. 居民财富首选集中房地产 II. 中小企业融资难融资贵 III. 直接金融政策推进 2. 国外政经局势的变动传导至国内 1) 海外黑天鹅与灰犀牛解析 2) 案例解析地缘政治与大国博弈/修昔底徳陷阱/区域冲突 3) 许多经济体货币政策的“拐点之年” 3. 我国“以我为主”～解析央妈货币政策与价格型/数量型工具 解析货币政策引导资源配置//引导实体融资利率下降 1) 宽信用与宽货币→流动性揖注放第一 ~ <稳>字当头 2) 逆周期、跨周期调节→价格引导【锚】~LPR的趋势 3) 强调“汇率风险中性”~ 偏强美元的环境结束 4) 我国宏观杠杆率偏高的下一步? ~ M2与社融增速趋势 三、 中央金融工作会议有何重点？释放了哪些金融工作的新信号？哪些新提法？ 1) 我国目前已经建成全球最大的银行市场，全球第二的保险、股票、债券市场，金融业规模巨大，但在全球的竞争力和话语权仍需进一步提升 2) 推动金融 高质量发展，努力实现从金融大国向金融强国的转变 3) 从去年底中央经济工作会议、7.24政治局会议、10.21第十四届全国人大常务委员会第六次会议《国务院关于金融情况工作的报告》，看这次新要求、新部署：未提“房住不炒”；首提“以加快建设金融强国为 目标；培育一流投资银行和投资机构；化债要“两个建立”；健全房地产企业主体监管制度和资金监管；加强对新科技、新赛道、新市场的金融支持 2. 保持货币政策稳健性 充实货币政策工具箱 1) 高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务 2) 营造良好的货币金融环境，切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务 3) 更加注重做好跨周期和逆周期调节 3. 做好“五篇大文章” 打造现代金融机构和市场体系 1) 更多金融资源用于促进 科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业 2) 大力支持实施创新驱动发展战略、区域协调发展战略 3) 做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章 1) 依法将所有金融活动全部纳入监管 2) 全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，消除监管空白和盲区 3) 及时处置中小金融机构风险 4) 还应充分运用金融科技尤其是监管科技手段，提高监管 数字化智能化水平 5. 促进金融与房地产良性循环 1) 建立防范化解地方债务风险长效机制，建立同 高质量发展相适应的政府债务管理机制，优化中央和地方政府债务结构 2) 促进金融与房地产良性循环，健全房地产企业主体监管制度和资金监管 3) 加快保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产发展新模式 加快保障性住房、城中村改造、住房租赁建设等 1. 深入诠释“稳中求进、以进促稳、先立后破” 政策主基调 1) 发展才是硬道理～以进促稳 2) 防范化解风险～先立后破 3) 中央金融工作会议提出以全面加强监管、防范化解风险为重点，坚持稳中求进工作总基调 4) 要增强宏观政策取向一致性。加强财政、货币、就业、 产业、区域、科技、环保等政策协调配合 2. 首次提出“加强经济宣传和舆论引导，唱响中国经济光明论”： 1) 定调我国经济“回升向好” 2) “改善社会预期，巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长” 3. 财政政策强调“适度加力、提质增效”，货币政策强调“灵活适度、精准有效”： 1) 继续结构性货币政策做好五篇大文章 2) 量上要保持流动性合理充裕，价上要促进社会综合融资成本稳中有降，还要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 4. 着力扩大国内需求。要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环。 1) 消费是收入的函数，提升消费的关键在于有效提升居民收入 2) 大力发展数字消费、绿色消费、健康消费，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点 3) 扩大投资是稳定国内需求的重要抓手，但要避免大规模投资刺激带来的产能过剩、债务累积、资金回报率下降等问题 5. 持续有效防范化解重点领域风险 1) 要统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险 2) 加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程” 3) 优化中央和地方政府债务结构是建立防范化解地方债务风险长效机制的重要方式 1. 财税改革与化债“两手”推进 1) 加强财政支出力度是财政政策扩张的直接体现，且历年赤字率均遵循小幅度调整 2) 继续深化财税体制改革，防范化解地方政府债务风险 3) 新的一年，地方政府的化债工作将继续推进 4) 不排除会创新一些新的结构性货币政策工具加强对特定领域的支持 2. 中央金融工作会议已明确要求“切实提高金融监管有效性” 1) 如何把监管“长牙带刺”落到实处是2024年的看点 2) 全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，加大对财务造假、欺诈发行等违法行为的打击力度 3) 2023年以来，全覆盖的金融监管体制机制持续完善 4) 坚持市场化、法治化、国际化 方向，有序推进资本市场高水平双向开放 3. “开放的大门会越开越大”是过去一年中国多次对外释放的积极信号之一 1) 中央经济工作会议部署2024年重点工作时明确指出要“扩大高水平对外开放” I. 所谓“高水平” 2) 建设市场化、法治化、国际化一流营商环境，吸引外商投资，又要加快培育外贸增长新动能 3) “两个毫不动摇”、2023年7月以来，多部委相继出台一揽子硬核举措支持民营经济发展 4) 国家还将加强对创新型民营企业的支持和引导，鼓励其加大研发投入，推动 技术创新和 产业升级 4. 推进中国式现代化作为最大的政治 1) 五大现代化~中国式现代化意味着什么？中国式现代化是全面、综合、全方位的复合型现代化 2) 把推进中国式现代化作为最大的政治，必须对国内国际环境变化以及面临的困难和挑战有着充分的认识 3) 把推进中国式现代化作为最大的政治，要谋划进一步全面深化改革重大举措，为推动 高质量发展、加快中国式现代化建设持续注入强大动力 4) 把推进中国式现代化作为最大的政治，要扩大高水平对外开放
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